Hertz et Avis dégringolent sur les prévisions pessimistes des prix des voitures d'occasion

Les opinions divergentes sur les prix des voitures d'occasion pèsent sur les actions des géants de la location de voitures, Hertz Global Holdings Inc. et Avis Budget Group Inc.

Hertz a chuté jusqu'à 12% mardi et les actions Avis ont chuté à leur plus bas prix en sept mois. Les cours des deux sociétés ont maintenant diminué de plus de 20% cette année, et leurs obligations s'effondrent également.

L'analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, a averti qu'une surabondance de voitures d'occasion et de véhicules utilitaires sport viendrait à bout de la location et saperait la valeur des voitures dans leurs flottes. Ajoutez à cela la concurrence d'Uber Technologies Inc., et les sociétés de location font face à une situation difficile, a-t-il déclaré. Sa note aux clients a fait suite à un rapport d'Ed Groshans de Height Capital Markets lundi qui indique que les prix des véhicules d'occasion sont encore en train de se déprécier de 20% ou plus cette année, comparativement à un taux moyen d'environ 15%.

Jonas a réitéré son scepticisme à l'égard des perspectives des deux sociétés cette année, citant leur levier financier et leur vulnérabilité face à la chute des prix des voitures d'occasion. Ses prévisions rappellent celles de Hertz et d'Avis en 2016 et au début de 2017, lorsque les prix plus bas des voitures d'occasion ont entraîné des coûts d'amortissement plus élevés. Hertz a perdu 491 millions de dollars en 2016, ce qui a contribué au congédiement du chef de la direction, John Tague, et à l'embauche de la chef de la direction actuelle, Kathy Marinello. Alors qu'Avis est resté dans le noir, il a baissé les prévisions de bénéfices à plusieurs reprises en 2017.

Les perspectives des entreprises se sont retournées l'automne dernier en raison de la pénurie de véhicules d'occasion et de l'augmentation de la demande liée aux ouragans Harvey et Irma.

Les deux stocks ont chuté de manière significative pour un deuxième jour consécutif. Hertz a chuté de 12% à 16,86 $ à 14h10. à New York, alors que Avis était en baisse de 9,9 pour cent à 34,84 $.

Jonas a fixé un objectif de prix de 30 $ sur Avis au moment où il a repris la couverture, et a maintenant une cible de 15 $ pour Hertz, en hausse de 13 $. Il évalue à la fois l'équivalent de la vente.

Les obligations des deux sociétés ont été les moins performantes sur le marché à haut rendement mardi. Les obligations de 5,5% de Hertz échéant en 2024 ont chuté de plus de 2 cents et ont été cotées pour la dernière fois à 80,75 cents sur le dollar, selon les données de Trace sur les prix des obligations. Selon Trace, les obligations d'Avis à 5,5% dues en 2023 ont chuté de 1,375 cent à 98 cents.
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