Marsh & McLennan se sont rapidement déplacés en stars

Marsh & McLennan Inc

Marsh & McLennan Inc. (MMC) se prépare pour une acquisition majeure et admire son concurrent Jardine Lloyd Thompson (JLT) depuis des années. Donc, juste après que les PDG des deux sociétés se soient rencontrés le 7 septembre et qu’il ait senti une ouverture, le PDG de MMC, Dan Glaser, a agi rapidement et avec audace.

Dans un accord conclu en 11 jours environ, Dominic Burke, PDG de Glaser et du groupe JLT, a convenu que MMC achèterait JLT pour environ 4,3 milliards de livres (5,6 milliards de dollars).

"JLT a frappé chacun de nos cartons", a déclaré Glaser, citant la philosophie de son entreprise selon laquelle les acquisitions apportent des talents de qualité, une forte croissance organique, l'engagement des clients, la diversification,

"Nous avions besoin de construire une base adéquate pour pouvoir nous préparer à une transaction de ce genre", a déclaré Glaser, expliquant pourquoi il n'y avait pas eu un accord aussi important depuis des années.

Mais pour qu'une transaction ait lieu, il faut que le moment soit propice. "Les étoiles et la lune doivent s'aligner pour les deux sociétés", a-t-il déclaré aux analystes à propos de sa rencontre avec Burke. "Les deux parties devaient penser que le timing était correct."

Le prix doit aussi se sentir bien. MMC a offert aux actionnaires de JLT, dont Jardine Matheson Holdings, qui en détient 40%, une offre qu’ils ne pouvaient refuser. L’offre de 19,15 livres par action (25,11 $) représente une prime de 34% par rapport au cours de clôture de JLT lundi et 25 fois par rapport au bénéfice de 2019 estimé par JLT.

L’acquisition renforcera les activités de courtage de produits spécialisés de MMC, élargira son réseau mondial de réassurance et renforcera sa position en Asie et en Amérique latine.

L’accord renforcera les revenus de MMC d’environ 17 milliards de dollars. La société s’attend à des économies de coûts (environ 250 millions de dollars sur trois ans) et à une croissance plus rapide des revenus du petit JLT. Glaser a déclaré que «JLT se faufile dans les zones à plus forte croissance», ce qui signifie «qu’il devrait permettre une remontée au fil du temps».

Glaser a également noté que JLT a surperformé ses pairs, affichant une croissance organique moyenne de 5% depuis 2012. MMC affiche en moyenne une croissance des revenus de 3 à 5% par an.

Glaser a déclaré que si l’acquisition rend son entreprise plus importante, elle «accélère» principalement la stratégie existante de MMC et son aspiration à devenir le cabinet mondial par excellence dans les domaines du risque, de la stratégie et des ressources humaines. Ce n'est pas un grand départ de ce qu'il fait maintenant. «Cela reste dans nos limites», a-t-il déclaré.

Au-delà des conditions et du potentiel de l’opération, dans son appel aux analystes après l’annonce de l’accord, Glaser ne pouvait s’empêcher de parler des gens. L'accord ajoutera environ 10 000 employés aux 55 000 MMC déjà présents dans le monde.

Glaser a dit qu'il connaissait Burke depuis 15 ans et le respectait depuis longtemps, ainsi que l'entreprise qu'il dirigeait. Burke rejoindra MMC en tant que vice-président et sera membre du comité exécutif de MMC.

Ensemble, MMC et JLT auront «la collection la plus large et la plus profonde» de talents dans l’industrie, a affirmé Glaser.

«Chaque jour, ils auraient pu battre un courtier sur un compte. Ils sont hautement qualifiés, très motivés, hautement spécialisés », a-t-il déclaré.

Les récompenses ont continué à venir: «JLT passe au-dessus de son poids…», l’accord est une «injection formidable de talents…;» JLT est «excellent dans tout ce qu’ils font…» et les gens de JMC partagent se concentrer sur le service à la clientèle. "

Interrogé sur la manière dont il va unir les cultures et s’accrocher à ses employés, le PDG de MMC a affirmé que les cultures sont très similaires et que la société qui en résultera sera «l’employeur de choix» du secteur.

Il a exprimé la même attitude envers la tenue des comptes: «Nous n’abandonnons aucun compte. Nous nous battrons pour garder tous les comptes.

Tandis que JLT a un commerce de gros traditionnel, Glaser a déclaré que l’opération ne signifiait pas que Marsh revienne dans le secteur de la vente en gros en cédant son courtier en gros Crump en 2005. Il a dit que le Ce qu'il dit est devenu une activité de placement spécialisée plutôt que des activités de courtage de gros tierces traditionnelles. Il a déclaré que toutes les entreprises en ont, mais JLT «n’a pas une quantité considérable» de grossistes tiers. «Ce n’est pas comme si nous entrions dans un marché où nous avions quitté Crump», at-il commenté.

En ce qui concerne sa participation au Royaume-Uni à un moment où le Brexit a de nombreuses personnes anxieuses, Glaser a haussé les épaules, "alors", a-t-il déclaré.

"Nous sommes heureux de parier sur la Grande-Bretagne", a-t-il déclaré.
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