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Si l'économie chinoise est en «grave danger», comment peut-elle offrir des concessions commerciales?

Président chinois Xi Jinping

Le président chinois Xi Jinping a déclaré que l’économie de son pays était exposée à «de graves dangers». S’il a raison, comment la Chine peut-elle offrir à Washington des concessions sur le commerce? Surtout les suggestions qui circulent concernant la quasi-élimination du déficit commercial entre les deux pays d'ici six ans.

Xi a déclaré lundi lors d'un séminaire à Beijing de dirigeants de provinces et de ministres que le Parti communiste avait besoin d'efforts supplémentaires pour prévenir et résoudre les principaux risques, a rapporté l'agence de presse Xinhua. Il a cité des problèmes liés à la politique et à l'idéologie nationales, à la réforme de l'économie, à la dégradation de l'environnement et aux tensions géopolitiques.

"La partie fait face à des tests complexes et à long terme en termes de maintien de la règle à long terme, de réforme et d'ouverture, d'une économie de marché et de l'environnement externe", aurait déclaré Xi, ajoutant les gens.

Semble familier? Cela ne finit jamais bien. En effet, une population chinoise indisciplinée et malheureuse est un danger pour le Parti communiste.

Que Xi signale ou non une fracture dans le Parti reste à voir. La guerre commerciale en cours concerne beaucoup de choses: les déficits commerciaux et les nouvelles prouesses technologiques de la Chine; vol de propriété intellectuelle et droits de navigation en mer de Chine méridionale. Mais il s’agit aussi du capitalisme contre le communisme. Si vous voulez la mondialisation, vous devez choisir un côté. Qu'est-ce que ça va être? En vertu de quelles règles le commerce et les capitaux mondiaux vont-ils s'épanouir: un système de gouvernement à parti unique contrôlant ou un système capitaliste fluide et plus ouvert, même si ce système est également devenu plus dépendant du gouvernement?

Quelque chose doit donner. Soit les États-Unis et l’Europe se ferment davantage pour protéger leurs citoyens vivant en dehors des grandes villes riches (et de plus en plus inégales sur le plan socioéconomique), soit la Chine s’ouvre davantage. C’est le but de ce concours.

Il y a deux ans, Davos Man a choisi un camp. Ils ont cité Xi comme un exemple de libre-échange, une infraction risible pour quiconque prête son attention. Mais maintenant, Xi est ébranlé, et son parti l'est de son propre aveu. Le système craque là aussi. Et si Xi Jinping n'a pas le dessus. Il a une bonne main, mais ce n’est pas encore gagnant.

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La semaine dernière, des représentants du gouvernement chinois ont jeté sur l’idée de comment apaiser le président Trump. Parce que la Chine ne veut pas apaiser Washington (ou les sociétés américaines disposées à le supporter) en matière de droit de la propriété intellectuelle, la meilleure chose à faire est de donner à Trump sa balance commerciale. Ils ont déclaré avoir l'intention d'importer d'énormes quantités de produits fabriqués aux États-Unis afin de réduire à zéro le déficit commercial dans un délai de six ans.

L’objectif est complètement ridicule, car cela obligerait le gouvernement chinois à exiger que les entreprises du secteur privé achètent des produits américains au lieu de les fabriquer eux-mêmes. Et cela suppose que si Trump est démis de ses fonctions en 2020, ils continueraient à acheter des produits américains pour réduire le déficit, même si le nouveau président ne s’en inquiétait pas.

Qui de droit pense que la Chine effacera le déficit avec les États-Unis, un pays dont l’économie est deux fois plus importante et dont la base de consommateurs est, contrairement aux Chinois, aimant dépenser de l’argent? C'est le pays des thésaurisateurs et des garages à deux stands pleins de tout sauf des voitures. Les États-Unis devraient s'acharner considérablement sur l'achat de produits chinois pour que la Chine parvienne même à effacer le déficit d'ici 2025.

Certes, les 20% de ménages chinois les plus riches ont des actifs similaires à ceux d’un ménage américain moyen de 657 000 dollars, y compris les biens immobiliers. Mais ces gars sont des épargnants, n’oublions pas.

De plus, leur économie ralentit. Il survit maintenant grâce à la dette et aux mesures de relance. Aujourd'hui, Wall Street est uniquement optimiste pour la Chine, car les investisseurs estiment que Pékin sera forcé d'adopter ses anciennes méthodes pour construire des ponts et des routes sans nulle part et financer des projets immobiliers dont personne n'a besoin. Beaucoup parient également sur le yuan pour s'affaiblir cette année, rendant les actifs chinois très bon marché pour les étrangers.

Les investisseurs ont appris dimanche que le PIB chinois atteignait 6,6% en 2018, soit le rythme le plus lent depuis 1990. Le taux de croissance trimestriel a été de 1,5%, contre 1,6% au troisième trimestre.

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Si Xi Jinping s'inquiète du ralentissement de l'économie et de la guerre commerciale en même temps, un moyen de gagner plus d'argent et d'atténuer les tensions avec Washington consiste à ouvrir le marché intérieur aux banques d'investissement et aux sociétés de services financiers américaines. Les cartes Visa et Master Card sont pratiquement inexistantes en Chine. À moins que vous ne soyez dans un hôtel international, UnionPay ou AliPay sont en quelque sorte la façon dont les Chinois transfèrent des fonds aux détaillants. Si Visa et Master Card étaient acceptées, ce serait un bon signal pour les traqueurs de la guerre commerciale.

Si Goldman Sachs et d’autres grandes banques d’investissement américaines étaient autorisées à ouvrir leurs portes en Chine sans avoir à s’associer à une banque chinoise, cela plairait à de nombreuses puissances à Washington. Cela apporterait plus de capitaux étrangers en Chine.

Une autre façon de faire venir des capitaux étrangers et d'apaiser Washington consiste à ouvrir des concessions pour le forage pétrolier et gazier en eau profonde en mer de Chine méridionale. Cela soulagerait peut-être l'armée américaine, à supposer qu'Exxon et sa société soient en mesure de convaincre le Congrès qu'il était préférable de s'y opposer que de les combattre par des routes de navigation. Ce n’est pas une stratégie parfaite. Exxon n'a pas réussi à convaincre l'ex-président Obama de faire marche arrière en 2014 et a perdu une joint-venture de 720 millions de dollars avec Rosneft forant des hydrocarbures dans la mer de Kara, en Russie. Forer dans la mer de Chine méridionale pourrait être un long plan.

Néanmoins, importer plus de pétrole et de gaz aux États-Unis, comme Beijing l’a proposé, n’est pas rentable pour une économie en déclin. Il est préférable que la Chine importe de la Russie ou produise la sienne. Pourquoi ne pas demander l'aide des Américains (ou des Européens)? En supposant que les lobbys financier et pétrolier règnent à Washington, leur victoire est aussi une victoire pour Xi.

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Je pense que la propriété intellectuelle devra attendre. Trump deviendra impatient avec cela et cherchera à sanctionner les sociétés de technologie chinoises d'une manière ou d'une autre. Les entreprises de technologie chinoises dépendent également de la Silicon Valley. La Chine est encore à quelques années du prochain développeur de micropuces à haute vitesse. Ils ont besoin de la technologie américaine. C’est faisable, mais cela ralentit les projets technologiques de Xi Made in China 2025 s’ils perdent l’accès à ce marché, et Washington le sait bien.

Les États-Unis estiment que la Chine a fait son entrée dans la technologie de pointe grâce aux exigences des accords de coentreprise. Les transferts de technologies faisaient partie de nombreuses entreprises communes avec des entreprises chinoises et américaines. Il convient de noter que la Russie, férue de technologie, n’a rien d’un Huawei à ses frontières et que c’est un pays qui place les gens dans l’espace et qui est connu pour ses génies des mathématiques. La Russie est peut-être connue pour la cybercriminalité et le piratage, mais pas pour l’espionnage des entreprises. Les Chinois sont. Et Washington est plutôt convaincu que des sociétés telles que Huawei sont devenues des rivales sérieuses des sociétés américaines telles que Cisco Systems, car quelqu'un a volé quelque chose quelque part.

Xi pourra peut-être attendre plus longtemps et attendre Trump. Pour le moment, il ne semble pas que Trump soit réélu en 2020.

Pendant ce temps, Xi doit tendre vers une économie en déclin tout en combattant Trump avec une main derrière le dos.

Cette lutte devient d'autant plus difficile que de plus en plus de travailleurs chinois sont congédiés sans rémunération ou licenciés du secteur privé. Forcer les entreprises à acheter américain ne va pas atténuer ses «graves dangers». Quelque chose d'autre devra céder. Je lui ai juste donné quelques idées.

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Le président chinois Xi Jinping met en garde contre les «cygnes noirs» et les «rhinos gris» en période de ralentissement économique

La Chine doit être en alerte face aux événements financiers du "cygne noir" et du "rhinocéros gris" face au ralentissement de l'économie, a déclaré le président Xi Jinping aux plus hauts responsables du parti communiste fidèle.

Le journal d'Etat Xinhua a déclaré que M. Xi avait chargé les responsables de "prévenir et désamorcer les principaux risques" dans divers domaines (politique, idéologie, société, sciences et technologies) afin de "garantir une économie saine et la stabilité sociale".

Un "cygne noir" est un événement de marché imprévisible ayant des conséquences financières extrêmes, tandis qu'un "rhinocéros gris" est une menace importante et visible qui est ignorée.

Ce discours intervient après que des données récemment publiées montrent que l’économie chinoise a connu sa plus faible croissance depuis près de trois décennies l’année dernière.

Reuters a déclaré que M. Xi avait demandé aux gouvernements locaux de trouver "un équilibre entre stabiliser la croissance et contrer les risques" et que "les entreprises zombies - des entreprises très endettées - soient dissoutes convenablement et que la réinstallation des travailleurs soit prise en charge".

Pradeep Taneja, spécialiste de la politique chinoise à l'Université de Melbourne, a déclaré que le Parti communiste chinois (PCC) veillait toujours à ne pas s'alarmer, le discours de M. Xi trahissait une profonde inquiétude.


Éviter un autre Tiananmen

Le PCC a toujours eu à l'esprit la nécessité d'éviter la possibilité d'une autre place Tiananmen, a-t-il dit, où les manifestations de 1989 en faveur de la démocratie ont été violemment annulées.

M. Taneja a déclaré qu'il existait de plus en plus de parallèles avec les événements de 1989 et qu'en Chine, les risques économiques étaient liés à la menace de conflits politiques.

"Si la stabilité économique est mise en doute - si le taux de croissance économique est considérablement ralenti, le chômage élevé et les entreprises en faillite -, il existe toujours un risque d'instabilité sociale et politique", a-t-il déclaré, ou, comme le dirait le PCC, " le chaos".

Depuis la crise financière mondiale de 2008, la Chine a depuis longtemps adopté des plans de relance, allant de la subvention des achats de marchandises blanches au maintien du secteur manufacturier chinois à flot en passant par les investissements dans les infrastructures publiques.

La banque centrale chinoise a réduit le taux de réserves obligatoires cinq fois au cours de la dernière année, a rapporté Reuters. M. Taneja a déclaré s'attendre à voir des mesures concrètes prises pour réduire la pression exercée sur les petites et moyennes entreprises.

Un exemple de ceci est la réduction des impôts pour les petites entreprises privées; Cependant, "si la demande ralentit, les réductions d'impôts ne vont pas vraiment aider beaucoup", a-t-il déclaré.

Mais l'appareil de sécurité intérieure de la Chine était étroitement lié au contrôle économique afin d'éviter tout bouleversement social, a déclaré M. Taneja.

"La Chine dépense autant pour sa sécurité intérieure que pour son armée. Vous avez donc des régions de la Chine, telles que le Xinjiang, le Tibet, en proie à des troubles incessants, et où le système de sécurité chinois s'efforce de gérer affaires là-bas ", at-il dit.

Un ralentissement économique important risquait de se répercuter et d'avoir un impact plus large que dans les zones dominées par les minorités ethniques en Chine, a-t-il déclaré.
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La Chine revoit à la baisse le taux de croissance économique en 2017 de 6,8% avant l'annonce des chiffres du PIB pour 2018

Chine économique

Le taux de croissance économique de la Chine pour 2017 a été révisé à la baisse, passant de 6,9% à 6,8% dans le cadre de la révision annuelle des données, a annoncé vendredi le Bureau national de la statistique (NBS).

La taille estimée de l'économie à la fin de 2017 était en baisse de 636,7 milliards de yuans (US $ 93,9 milliards), soit 0,8%, pour s'établir à 82,08 milliards de yuans sur la base de la vérification finale des statistiques économiques, a annoncé le bureau.

Il publie généralement la lecture finale du PIB de chaque année le deuxième janvier suivant la fin de l’année concernée.

La révision à la baisse du PIB de 2017 était plus importante que l'année précédente. Le bureau a réduit la taille de l'économie en 2016 de 0,07% et laissé le taux de croissance annuel non revu.

L'ajustement annoncé vendredi a créé une base inférieure pour calculer le taux de croissance pour 2018. Il n'est pas clair si la base inférieure aura un effet sur le calcul du taux de croissance.

Le bureau devrait publier les chiffres du PIB pour le quatrième trimestre de 2018 et l'année 2018 lundi à 10h, heure de Beijing.

Avant la révision du PIB de 2017, le rythme de croissance économique trimestriel de la Chine devait s’affaiblir à 6,4% au quatrième trimestre de l’année dernière, contre 6,5% au troisième trimestre, selon les prévisions médianes du sondage Bloomberg.

Une lecture de 6,4% aurait correspondu au taux de croissance trimestriel le plus faible jamais enregistré, à savoir celui du premier trimestre de 2009, au début de la crise financière mondiale.

Les analystes prévoient également que le taux de croissance annuel du PIB de la Chine pourrait atteindre 6,6% en 2018, dépassant ainsi l'objectif de 6,5% fixé par le gouvernement au début de l'année dernière.

Beijing a intensifié ses efforts pour maintenir la croissance économique sur les rails en annonçant une série de mesures de relance, notamment en incitant davantage les consommateurs à acheter des voitures et des appareils électroménagers, ainsi qu’une importante réduction des impôts.

Depuis l’année dernière, la Chine a poussé les autorités statistiques locales à éliminer les «facteurs exagérés» dans les données économiques régionales.

Dans le dernier exemple, la province centrale du Hubei a réduit son économie de près de 104 milliards de yuans en 2017, soit une réduction de près de 3%.

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Beijing redouble d'efforts pour apaiser les craintes concernant l'état de l'économie chinoise alors que les mauvaises nouvelles s'accumulent


Beijing a redoublé d'efforts pour rassurer le public sur le fait que le ralentissement économique est maîtrisé, alors que le pays connaît sa plus faible croissance depuis des décennies dans le contexte d'une guerre commerciale en cours avec les États-Unis.

Le gouvernement chinois a organisé deux conférences de presse consécutives au cours des deux derniers jours. Des hauts responsables de six ministères puissants ont exprimé leur confiance en la perspective d'une deuxième économie mondiale et ont fourni l'explication de Beijing sur des informations économiques négatives telles que la première année consécutive quinquennal des ventes de voitures depuis près de trois décennies et du stress du marché du travail.

Xin Guobin, vice-ministre de l'Industrie et de la Technologie de l'information, a déclaré lors d'une conférence de presse mercredi que le secteur industriel chinois affichait des performances "légèrement meilleures que prévu" et que le récent ralentissement économique n'était qu'une "fluctuation à court terme".

En ce qui concerne les ventes de voitures, M. Xin s’est dit optimiste quant à 2019, "une nouvelle demande sera générée dans les troisième et quatrième villes chinoises", alors que "les anciens modèles de voitures seront remplacés".

Qiu Xiaoping, vice-ministre du Travail, a déclaré lors du même briefing que «la situation de l'emploi était plutôt bonne l'année dernière», citant plus de 13 millions d'emplois créés en 2018, ce qui a maintenu le taux de chômage officiel à 3,8%.

Le ton de confiance était similaire lors d’une autre conférence de presse mardi, lorsque des responsables de la réforme du développement national et de la Commission, du ministère des Finances et de la Banque populaire de Chine ont informé les journalistes de leurs projets de politique visant à stabiliser la croissance.

Lian Weiliang, vice-président de la NDRC, a déclaré que l'agence de planification économique accélérait l'approbation de nouveaux projets. Dans le même temps, il a nié que la Chine adopte un stimulus généralisé pour stimuler la croissance.

Les deux conférences de presse ont suivi une série d’interviews sur la télévision publique centrale chinoise, la télévision publique chinoise, avec les ministres de l’économie de la Chine, afin de rectifier certaines «fausses perceptions» de l’économie.

Ning Jizhe, chef du Bureau national des statistiques de Chine, a déclaré à CCTV ce mois-ci que la Chine continuerait de bénéficier de son «dividende démographique», écartant ainsi l’opinion selon laquelle sa population vieillissante deviendrait un frein à la croissance du pays.

Liu Kun, ministre des Finances de la Chine, a déclaré que les réductions d'impôts du pays en 2018 étaient plus importantes que celles apportées par le président américain Donald Trump.

"Le barème fiscal de la Chine dépassait de loin celui des États-Unis", a déclaré Liu au réseau de télévision d'Etat la semaine dernière, en réponse à des arguments selon lesquels les réductions d'impôts accordées par la Chine n'étaient pas suffisamment sérieuses.

Zhang Jinan, ministre des Ressources humaines et de la Sécurité sociale, a également déclaré dans une interview télévisée que le marché du travail en Chine restait bon, démentant les informations selon lesquelles il y aurait eu une vague de chômage.

Les efforts des cadres économiques chinois en vue de brosser un tableau optimiste ont été obtenus après une série de données économiques médiocres, à la suite de quoi les hauts dirigeants chinois ont décidé de privilégier des politiques favorables à la croissance.

Les données sur les importations et les exportations de la Chine pour décembre étaient plus faibles que prévu, la guerre commerciale commençant à peser lourdement sur les exportations et la demande intérieure. L’activité manufacturière s’est également contractée pour la première fois en 19 mois, ce qui soulève des questions sur la capacité de Beijing à mettre fin au ralentissement croissant. Parallèlement à la chute des ventes de voitures en 2018, le fabricant d’iPhone Apple a également publié son premier avertissement concernant les revenus depuis près de 12 ans, en raison de la faible demande chinoise.

La confiance des investisseurs dans les marchés financiers chinois a également été battue l’an dernier. L'indice boursier de référence de Shanghai a chuté de plus de 25%, effaçant la valeur marchande de plus de 2 000 milliards USD l'année dernière, tandis que le yuan avait perdu environ 10% par rapport au dollar américain.

La Chine devrait publier le taux de croissance du PIB 2018 la semaine prochaine. La croissance totale avait ralenti pour atteindre un creux de 10,5% au troisième trimestre, avec un minimum de dix ans.

Les analystes estiment toutefois que le pire reste à venir, citant l'absence de progrès dans la résolution des problèmes structurels et une montagne de dette intérieure pouvant représenter 300% du produit intérieur brut, entre autres problèmes.

Banny Lam, directeur général et directeur de la recherche à CEB International Investment, a déclaré que le choeur des hauts fonctionnaires économiques chinois renforcerait la confiance du public dans une certaine mesure.

"Parce que la Chine est dirigée par un parti, le public a tendance à se fier à ces messages des dirigeants, ou [sinon] il peut penser que les choses ne vont pas bien", a déclaré M. Lam.

Il a ajouté que les conférences de presse conjointes avaient montré que le gouvernement central avait redoublé d'efforts pour réunir différents ministères, ce qui impliquait que Pékin puisse faire preuve de souplesse en introduisant différents types de mesures ciblant des types spécifiques de faiblesses.

Les prix des logements neufs en Chine augmentent à la vitesse la plus faible en huit mois

Les prix des nouvelles maisons en Chine augmentent à la vitesse la plus faible en huit mois, alors que les restrictions d’achat mordent difficilement face au ralentissement économique

Les prix des maisons neuves ont augmenté de 0,77% le mois dernier dans 70 villes surveillées par le gouvernement, selon les calculs de Bloomberg concernant les données publiées par le Bureau national des statistiques. Cela a été plus lent que le gain de 0,98% de novembre et était le plus lent depuis avril 2018.

"Le ralentissement continu des prix suggère que certains développeurs réduisent les prix des projets lancés récemment pour augmenter les ventes en fin d'année", a déclaré Yan Yuejin, directeur de recherche à l'E-House China R & D Institute.

La faiblesse des données sur les prix montre que le gouvernement central prend progressivement les mesures nécessaires pour donner aux autorités provinciales et locales le pouvoir discrétionnaire de supprimer certaines de leurs restrictions de propriété afin de soutenir l'économie. Au moins trois villes - Guangzhou, Zhuhai et Heze dans la province du Shandong - ont déjà commencé à assouplir certaines de leurs frontières.

Les prix des maisons neuves ont augmenté dans 59 des 70 villes surveillées le mois dernier, contre 63 en novembre et 65 en octobre. Le ralentissement a été le plus marqué dans les villes dites de deuxième et troisième rang, dont les augmentations mensuelles ont ralenti pour atteindre leur plus faible depuis août.

Les prix ont rebondi dans les villes de premier rang - capitales et mégapoles de province, comme Beijing, Shanghai et Guangzhou - avec des gains mensuels de 1,25% en décembre, contre 0,71% dans le second et 0,77% en décembre. les villes de troisième rang.

Les prix des logements neufs à Pékin ont augmenté de 1% le mois dernier, la plus forte augmentation depuis septembre 2016, tandis que Guangzhou a enregistré la plus forte augmentation mensuelle dans 70 villes avec une hausse de 3% le mois dernier.

«Nous prévoyons que les prix des maisons dans les villes de premier et deuxième rang seront stables au cours des deux prochaines années, tandis que les villes de troisième niveau connaîtront une baisse modérée de 5% par an, les contraintes en matière d’achat et de revente restant en place», a déclaré Fitch Ratings dans un communiqué. rapport.

L’impact de la réduction des impôts en Chine est estimé à 300 milliards USD


Selon les économistes de JPMorgan, l’impact des réductions d’impôts en Chine est estimé à 300 milliards de dollars, soit 1,2% de la production

Une autre preuve du changement est apparue mardi, alors que les hauts responsables politiques ont promis que des réductions d'impôts "à plus grande échelle" étaient en cours, au vu de la détérioration des données économiques. Les économistes de JPMorgan Chase estiment que l’impact total sera d’environ 2 000 milliards de yuans (300 milliards de dollars), soit 1,2% du produit intérieur brut.

En mai dernier, le gouvernement a réduit les taxes sur la valeur ajoutée dans les secteurs de la fabrication, des transports, de la construction, des télécommunications et des produits agricoles, puis a réduit les impôts sur le revenu des particuliers et introduit de nouvelles déductions. Plus tôt ce mois-ci, le Conseil d'État a annoncé un plan de réduction des impôts de 29 milliards de dollars par an pour les petites entreprises.

Le changement d’approche découle en grande partie de l’endettement élevé de la Chine, qui rend le financement des ponts et des chemins de fer - comme celui qui a suivi la crise financière de 2008 - dangereux pour la stabilité financière. Cependant, dans le contexte du ralentissement de la croissance mondiale et de la guerre commerciale avec les États-Unis, il n’est pas clair si la nouvelle approche sera suffisante pour stabiliser l’économie.

Le gouvernement "a compris le problème" après des années de surinvestissement ayant conduit à une faible efficacité et à des dettes en hausse ", a écrit dans un rapport les économistes de JPMorgan dirigés par Zhu Haibin. L'impact sur la croissance pourrait toutefois être modeste, ont-ils écrit, car une collecte de l'impôt plus vigoureuse peut atténuer les avantages et que la transmission des réductions d'impôts à l'économie est incertaine.

Au total, les réductions pourraient stimuler la croissance du produit intérieur brut de 0,46 point de pourcentage, ont déclaré les économistes. La deuxième économie mondiale est touchée par la convergence d’un ralentissement de la croissance mondiale et par les incertitudes liées à la guerre commerciale, des facteurs qui devraient perdurer à tout le moins.

Zhu Hexin, gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine, Xu Hongcai, ministre adjoint du ministère des Finances et Lian Weiliang, vice-président de la Commission nationale du développement et de la réforme ont informé les journalistes mardi à Beijing, et se sont engagés à voitures et articles ménagers. Les ventes de véhicules en Chine ont chuté pour la première fois en 28 ans, ont révélé des données publiées lundi.

L’augmentation du déficit budgétaire du pays - compte tenu des efforts quasi budgétaires tels que les obligations spéciales et les ventes de terrains - devrait passer de 10,7% l’année dernière à 11,3% de la production économique, selon les prévisions de JPMorgan. Bloomberg a indiqué que la Chine creuserait son déficit budgétaire plus tôt ce mois-ci.

La Chine a également annoncé trois séries de réductions de tarifs d’importation l’année dernière dans le but de réduire les coûts pour les consommateurs et de concrétiser les promesses du Président Xi Jinping de s’ouvrir davantage.

Des données commerciales moins bonnes que prévues publiées lundi soulignent les risques pesant sur l'économie au premier trimestre. Rien n’indique que les mesures de relance jusqu’à présent aient inversé la tendance actuelle de l’économie réelle, qui pourrait enregistrer la croissance la plus lente depuis près de trois décennies en ce qui concerne les données dont la publication est prévue la semaine prochaine. Le gouvernement devrait fixer un objectif de croissance compris entre 6 et 6,5% pour cette année, a annoncé Reuters la semaine dernière.

Dans le même temps, les données de crédit dont la publication est prévue mardi plus tard pourraient montrer des progrès. Les nouveaux prêts de la Chine en 2018 ont augmenté de 2,64 milliards de yuans par rapport à l’année précédente, pour atteindre 16,17 milliards de yuans, selon un communiqué de la PBOC avant la conférence de presse, indiquant que les prêts accordés en décembre dépassaient la plupart des estimations des économistes.


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Une série de signaux encourageants rend les investisseurs de plus en plus positifs sur l'économie chinoise

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Après une série de maux de tête, un engouement positif semble s'annoncer pour l'économie chinoise.

La probabilité croissante d'un accord commercial, même limité, avec les États-Unis, conjuguée à une accélération des mesures de relance chinois rend certains experts plus optimistes quant aux perspectives à l'horizon 2019 pour la deuxième économie mondiale.

L'escalade de la guerre commerciale était un discours dominant en 2018 et a semblé avoir touché les économies et les marchés financiers des deux pays, la Chine étant en grande partie perçue comme ayant pris le plus gros coup.

L'atmosphère a toutefois changé après le début d'une trêve de 90 jours au début de décembre. Les négociations à Beijing plus tôt ce mois-ci ont été saluées mutuellement et d'autres pourparlers sont à venir. Et les États-Unis envisageraient même de relever leurs tarifs pour parvenir à un accord. Tout cela contribue à créer une atmosphère positive pour une sorte d’accord.

"Le problème, c’est que les deux parties subissent à présent beaucoup de pression pour parvenir à un accord", a déclaré mardi à la presse Stefan Hofer, stratège en chef des investissements chez LGT Bank à Hong Kong.

Les prévisions de base de LGT sont pour un accord d'ici le milieu de 2019, mais Hofer a déclaré que le moment était venu d'entrer sur les marchés chinois.

"Je pense que les investisseurs sont tout à fait en mesure d'assumer à présent leur exposition à la Chine, anticipant ainsi", a-t-il déclaré.

Le groupe de conseil en risques politiques, Eurasia Group, a déclaré dans une note de jeudi qu'il voyait "des signes croissants d'élan pour un type d'accord intérimaire" d'ici la fin de l'année. À son avis, le désir du président des États-Unis, Donald Trump, de calmer les marchés et de remporter la candidature à la réélection attendue pour l'année prochaine sera le principal moteur.

Cela ne signifie toutefois pas que le problème sera résolu.

"Les deux parties n'ont fait que de légers progrès sur les principaux problèmes structurels au cœur du différend commercial", a averti le groupe Eurasia.

Toutefois, les experts estiment que la réduction des tensions et l'absence d'augmentation des tarifs existants constitueraient une avancée significative. Et cela, combiné aux mesures chinoises visant à soutenir l'économie, laisse entrevoir de meilleures perspectives.

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Économie Chine


La Chine devrait annoncer lundi les chiffres de son PIB pour le quatrième trimestre 2018. Les économistes interrogés par Reuters estiment que la croissance a probablement ralenti pour s'établir à 6,4% par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente. Les chiffres officiels de la croissance - dont certains experts extérieurs ont exprimé leur scepticisme de longue date - ont atteint 6,5% au troisième trimestre sur une base annuelle.

Bien que Beijing ait prévu de fixer son objectif de croissance entre 6 et 6,5% pour 2019, une légère baisse ne devrait pas s'intensifier, ont déclaré des experts.

"La croissance économique devrait se stabiliser à mesure que le gouvernement libère des mesures de relance supplémentaires, notamment des réductions de l'impôt sur les sociétés, des allégements de crédit, des investissements dans les infrastructures et des règles plus souples de l'immobilier dans les villes de niveau inférieur", a déclaré vendredi IHS Markit dans une note.

Ken Peng, stratège en investissement chez Citi Private Bank à Hong Kong, est également optimiste.

"Je pense qu'en fin de compte, nous verrons moins d'inquiétudes sur les tensions commerciales cette année", a déclaré Peng aux journalistes jeudi.

Mais même avec un accord, a-t-il déclaré, les données chinoises dans les mois à venir, telles que les exportations, resteront probablement sous pression - un héritage des débuts de la guerre commerciale.

"Nous pensons que cette négativité, en grande partie, provient du retour sur investissement des exportations avant les tarifs douaniers de l'année dernière", a déclaré Peng.

Mais l'amorçage accru de la Chine facilitera la transition, a-t-il ajouté.

"La liquidité est passée d'un assouplissement ciblé à un assouplissement général généralisé et sa taille est plus grande", a déclaré Peng, ajoutant que la réduction de la taxe professionnelle serait probablement le facteur le plus important.

"Alors que nous entrons dans le deuxième trimestre, je pense que les effets des mesures de relance vont plus que compenser les ralentissements du commerce et des autres ralentissements", a-t-il déclaré.

Alicia Garcia-Herrero, économiste en chef pour la région Asie-Pacifique à la banque d’investissement française Natixis, a également souligné l’importance des mesures de relance, mais a souligné qu’elles avaient un coût.

"La Chine s'est efforcée de graisser le moteur", a déclaré Garcia-Herrero lors d'un entretien avec la Chambre de commerce néerlandaise à Hong Kong mercredi.

Elle a ajouté que, même si les mesures de relance n’étaient pas efficaces l’année dernière, elles fonctionneraient probablement cette année, les autorités prenant des mesures plus énergiques, consistant par exemple à contraindre les banques à réduire les taux d’emprunt des PME.

"C'est excellent pour la croissance, mais c'est inquiétant de revenir en arrière dans la libéralisation financière de la Chine parce que vous revenez à plus d'objectifs", a-t-elle déclaré.

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